블룸버그
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유로존 물가상승률이 8월 3.3%로 올라 약 3년 만에 최고치를 기록하면서 유럽중앙은행(ECB)의 다음 주 금리 인상 압박이 커졌다.
근원물가 상승률은 소폭 하락했지만 국제 유가와 가스 가격이 높은 수준을 유지하면서 전체 물가상승률은 목표치인 2%를 웃돌았다. 이탈리아와 스페인 등에서는 물가가 큰 폭으로 올랐다.
ECB 관계자들은 인플레이션 위험과 경기 훼손 가능성 사이에서 균형을 맞추며 금리 인상 폭을 논의하고 있다. 인플레이션 우려가 커지면서 글로벌 국채 금리도 상승하고 있다.
파리 – 유로존 물가상승률이 약 3년 만에 최고 수준으로 빨라지면서 유럽중앙은행(ECB)이 다음 주 기준금리를 인상할 것이라는 전망에 힘이 실리고 있다.
Eurostat는 9월 1일 8월 소비자물가가 전년 동월 대비 3.3% 상승했다고 밝혔다. 7월 상승률 2.9%보다 높아졌으며, Bloomberg가 집계한 전문가 중간 전망치와 일치했다. 2023년 9월 이후 가장 높은 수준이다.
식품과 에너지 등 변동성이 큰 품목을 제외한 근원물가 상승률은 예상과 달리 2.4%로 소폭 하락했다. 시장이 주목하는 서비스 물가 상승률도 3%로 낮아졌다.
이란 전쟁으로 물가가 2% 목표치를 크게 웃도는 가운데 유로존 경제가 예상보다 견조한 모습을 보이자, 투자자들은 ECB가 6월 단행한 첫 차입비용 인상에 이어 추가 인상에 나설 것으로 보고 있다.
시장은 9월 10일 0.25%포인트 금리 인상을 사실상 기정사실로 반영하고 있으며, 추가 인상도 이어질 것으로 예상하고 있다.
David Powell 선임 유로지역 이코노미스트는 “전체 물가상승률이 급등한 것과 달리 기조적인 물가 상승률은 하락했다”며 “이 같은 괴리는 금융시장이 현재 반영한 수준만큼 ECB가 금리를 올리지는 않을 것이라는 우리의 전망을 뒷받침한다”고 말했다.
그는 “고용시장이 둔화하면 원자재 가격 상승이 상품과 서비스 전반의 물가에 전가되는 현상이 제한될 것”이라며 “다만 에너지 충격이 장기화하면 12월 추가 인상 가능성도 다시 논의될 수 있다”고 덧붙였다.
집행이사 Isabel Schnabel은 지난주 Bloomberg와의 인터뷰에서 물가 상승률을 목표치로 되돌리려면 차입비용을 더 높여야 한다고 말했다. 다른 정책 당국자들도 비슷한 견해를 밝혔다.
오스트리아 중앙은행 총재 Martin Kocher는 9월 1일 “최근 인플레이션의 상방 위험이 다시 커졌다”며 “이 같은 상황이 ECB의 새 전망에서 확인된다면 가까운 시일 내 또 한 차례 금리 인상이 필요할 것으로 본다”고 말했다.
높은 유가와 가스 가격이 21개 회원국으로 구성된 유로존 전역의 물가 상승 압력을 키우고 있다.
9월 1일 발표된 별도 자료에 따르면 이탈리아의 물가상승률은 2.9%에서 3.2%로 크게 올랐다. 지난주 공개된 자료에서는 스페인의 물가상승률도 4.5%로 상승한 것으로 나타났다. 유로존 최대 경제국인 Germany와 France 역시 8월 물가 상승세가 빨라졌다.
다음 주 금리 인상이 이뤄지면 ECB는 주요 7개국(G7) 가운데 가장 매파적인 중앙은행이라는 지위를 굳히게 된다. 다만 다른 중앙은행들도 뒤따를 준비를 하고 있을 수 있다.
Federal Reserve Chair Kevin Warsh는 금리 인상을 명시적으로 지지하지는 않았지만, 지난주 인플레이션 억제가 최우선 과제라고 말했다.
한편 채권시장에서도 통화 긴축이 진행되고 있다.
유가 상승으로 인플레이션 우려가 커지고 Federal Reserve의 대응 가능성에 대한 베팅이 늘면서 글로벌 국채 금리는 9월 1일 약 20년 만에 가장 높은 수준으로 다시 올랐다.
ECB의 핵심 쟁점은 현재 2.25%인 예금금리를 차입비용이 경제활동을 제약하는 수준까지 올려야 하는지 여부다. 수석 이코노미스트 Philip Lane은 이른바 중립금리 범위의 상단을 2.5%로 제시한 바 있다.
정책 당국자들은 7월 물가를 목표치로 되돌리기 위해 ‘소폭 제약적인’ 통화정책이 필요할 수 있는지를 논의했다. 최근 일부 관계자들은 금리가 2.5%를 넘어설 수 있다는 뜻을 내비쳤다.
반면 집행이사 Piero Cipollone 등은 전쟁에 따른 2차 인플레이션 효과가 아직 나타나지 않은 만큼 신중해야 하며 경기 훼손 위험도 있다고 주장하고 있다.