세계의 관심이 이란과 호르무즈 해협에 쏠려 있지만, 4년째 이어지는 러시아의 우크라이나 전쟁도 글로벌 에너지 시장에 여전히 막대한 영향을 미치고 있다. 특히 이번 주 말 경유 가격이 사상 최고치를 기록하면서 그 여파가 더욱 두드러지고 있다.
우크라이나 전쟁은 흑해와 카스피해의 원유 공급, 송유관과 터미널 운영에 간헐적인 차질을 빚어왔다. 그러나 가장 큰 영향으로 떠오른 것은 우크라이나가 장거리 드론 공격으로 러시아의 정유 네트워크를 성공적으로 타격하고 있다는 점이다. 러시아 정유 인프라의 약 40%가 현재 가동 중단 상태인 것으로 추정되며, 러시아는 경유 수출을 중단했다. 이에 따라 전 세계 일일 경유 공급량의 약 3%가 시장에서 사라졌다.
중동에서 더 큰 규모의 정유시설 가동 중단이 발생하고, 중국도 원유 수입 감소로 일부 시설을 자발적으로 폐쇄하면서 미국 내 경유 평균 가격이 상승했다. GasBuddy에 따르면 경유 가격은 금요일 갤런당 5.85달러로 사상 최고치를 기록했다. 미국 휘발유 평균 가격도 일반 무연 휘발유 기준 갤런당 4.14달러로, 노동절 연휴를 앞두고 역대 최고치를 기록하며 종전 기록인 2012년 수준을 넘어섰다.
지정학·에너지 컨설팅업체 Foreign Reports의 Matt Reed 사장은 “러시아 상황은 정말 중대하다”고 말했다. 그는 “호르무즈 해협 폐쇄가 역사상 최대 규모의 공급 충격을 촉발한 만큼 세계의 관심이 호르무즈로 향한 것은 당연하다. 하지만 지금 진짜 문제는 연료 가격을 높은 수준에 묶어두고 있는 정유시설 제약이다. 해협이 폐쇄됐을 때 세계는 원유 비축분을 활용했지만, 정제 제품에는 같은 종류의 완충 장치가 없다”고 설명했다.
Reed는 Fortune에 “2026년 우리는 글로벌 원유 시장이 놀라울 정도로 회복력이 강한 반면 정유 생태계는 매우 취약하다는 사실을 알게 됐다”고 말했다.
미국은 원유 공급을 유지하기 위해 전략비축유를 공격적으로 방출해 44년 만의 최저 수준까지 줄였다. 하지만 연료에 대한 전략비축유는 존재하지 않는다.
휘발유 가격은 대부분의 운전자에게 직접 영향을 미치지만, 사상 최고 수준의 경유 가격은 인플레이션을 통해 간접적으로 영향을 준다. 경유 수요를 줄인다는 것은 글로벌 경제 규모를 줄인다는 의미다. 농업과 운송업은 경유 의존도가 높아 식료품부터 각종 상품과 서비스에 이르기까지 우리가 구매하는 모든 것의 비용을 끌어올린다.
GasBuddy의 석유 분석 책임자인 Patrick De Haan은 “경유는 경제를 움직이는 연료이며, 경유 가격이 사상 최고 수준에 이르면 영향은 운송 부문을 훨씬 넘어선다”고 말했다. 이어 “경유 가격 상승은 공급망 비용을 높여 식료품, 생활용품, 배송비를 비롯해 미국인들이 매일 의존하는 수많은 제품의 가격을 끌어올린다”고 덧붙였다.
러시아와 중동, 중국을 합치면 전 세계 정유 능력의 10% 이상이 가동 중단 상태다.
북미 정유사들은 가동률을 최대한 끌어올려 이를 일부 보완해왔다. 그 결과 기록적인 수익도 거뒀다. 하지만 여름철 운전 성수기가 지나면 많은 정유사가 9~10월에 정기보수를 계획하고 가동률을 낮추며 겨울용 연료 생산 체제로 전환한다.
일부 정유사는 예정된 정기보수를 미루고 계속 가동하겠지만, 캐나다 최대 정유시설인 메인주 인근 정유시설과 일부 미국 걸프 연안 정유시설을 포함한 다른 시설들은 여전히 부분적으로 가동을 중단할 예정이다. Eurasia Group의 선임 에너지 분석가 Gregory Brew는 “경유 부족 문제는 당분간 나아지지 않을 것”이라고 말했다.
Brew는 Fortune에 “이는 미국의 석유제품 가격에 더 큰 압박을 가할 것”이라며 “그 영향은 9월 중순부터 나타나 11월까지 이어질 가능성이 크다”고 말했다.
우크라이나의 드론 공격이 성공하면서 러시아 정유 능력의 상당 부분이 중단되자, 러시아는 7월 경유 수출을 중단했고 이 조치를 9월까지, 어쩌면 그 이후까지 연장했다. 연료 부족은 러시아 국내에서 가장 심각하지만, 다른 지역의 공급 부족과 함께 전 세계 가격 상승에도 영향을 미치고 있다.
러시아는 카자흐스탄에서 원유 일부를 정제하고 있으며, 국내 공급 부족을 보충하기 위해 휘발유 수입도 늘리고 있다. 이로 인해 글로벌 공급 여력은 더욱 줄어들고 있다.
러시아가 2022년 처음 우크라이나를 침공했을 당시 전 세계 원유와 연료 가격은 급등했다. 전쟁이 전 세계로 확산될 수 있다는 우려가 일부 반영된 결과였다. 그러나 분쟁이 국지화됐다는 인식이 퍼지면서 수개월 뒤 가격은 안정됐다. 또 Biden 행정부는 우크라이나가 러시아의 에너지 자산을 공격하지 않도록 제지했다. 하지만 Trump 2기 들어 상황이 달라졌다. 우크라이나가 드론 공격의 사거리와 정확도를 크게 높였기 때문이다.
Brew는 우크라이나에 대해 “달라진 점은 목표물을 타격하는 데 거둔 성공의 정도”라며 “이는 러시아의 방공망이 서서히 약화됐음을 시사한다. 러시아군은 1년 전만큼 효과적으로 우크라이나 드론과 미사일을 격추하지 못하고 있다. 우크라이나군은 모스크바 주변을 포함해 정유시설을 타격하는 데 더 큰 성과를 내고 있다”고 말했다.
그러나 다음에는 무슨 일이 벌어질까. Brew는 “러시아는 어떻게 대응할 것인가”라고 반문했다. 이어 “자국 에너지 인프라가 서서히 붕괴하는 모습을 본다면 [블라디미르] 푸틴 대통령이 전쟁을 확대해 자신에게 유리하도록 균형을 바꾸려 할 것인가. 이는 실제 위험 요인이라고 생각한다”고 말했다.
러시아는 정기적으로 우크라이나 발전소를 공격해왔고, 조만간 공격을 확대할 가능성도 있다. 우크라이나의 전략은 송유관과 유조선, 그리고 가장 큰 성과를 거둔 정유시설 등 여러 대상을 분산해 겨냥하는 방식으로 전개돼왔다.
그 결과 공급 차질은 양국 국경을 넘어 확산됐다. 2022년 러시아에서 유럽으로 연결되는 Nord Stream 천연가스 송유관이 사보타주 공격을 받았다. 우크라이나는 앞서 러시아 대부분 지역을 지나 유럽으로 연결되는 Druzhba 송유관 시스템도 공격했다. 또 흑해에 있는 러시아의 석유 플랫폼과 유조선, 터미널에도 포격을 가했다.
카자흐스탄의 원유 생산도 러시아를 통과하는 Caspian Pipeline Consortium에 의존하고 있어 간헐적으로 차질을 빚었다. 유럽이 러시아의 침입을 더 큰 위협으로 느끼게 되면서, 일주일 전에는 NATO 전투기들이 루마니아 인근 흑해의 천연가스 개발 시설 주변에서 드론을 격추했다.
그러나 글로벌 원유와 천연가스 시장은 이러한 간헐적인 차질에 대체로 적응해왔다. 공급 차질이 한꺼번에 발생하지 않았고, 원유 비축분을 활용하거나 천연가스 의존도를 낮추기 위해 재생에너지를 확대했기 때문이다.
하지만 러시아의 대형 정유시설은 이동이 불가능하고 쉽게 복구하기도 어려워 주요 공격 목표가 됐다.
Brew는 “정제 제품 공급이 점점 빠듯해지고 있다”며 “특히 경유 가격은 여러 시장에서 전반적으로 상승하고 있는데, 이는 상당 부분 우크라이나가 러시아를 상대로 벌이고 있는 공격의 결과”라고 설명했다.
그는 우크라이나가 반드시 전쟁에서 승리하고 있는 것은 아니지만, 우크라이나의 공격으로 러시아가 더 큰 경제적 고통을 겪고 있으며 글로벌 파급효과도 커지고 있다고 말했다.
Brew는 “러시아 에너지를 둘러싼 전쟁에서는 균형이 우크라이나에 더 유리하게 이동하고 있다”며 “러시아는 자국 인프라를 방어하는 데 점점 더 큰 어려움을 겪고 있다. 이는 글로벌 에너지 시장에 영향을 미치고 있으며, 러시아가 현 상황을 자신에게 유리하게 개선하기 위해 확전 수순으로 나아가도록 압박할 수도 있다”고 말했다.
Jordan Blum은 Fortune의 에너지 담당 편집자로, 석유·가스, 에너지 전환 기업, 재생에너지, 핵심 광물을 포함한 글로벌 에너지 산업 전반의 보도를 총괄하고 있다.